继周一盘中下探跌停之后，用友软件股价并未停止其下滑之路，周二盘中再次大幅下挫，截至发稿，用友软件跌幅超过7%。
IT商业新闻网了解到，继上周五重挫5.75%后，周一开盘后的用友软件再次大幅杀跌，最后以跌停价报收，报10.18元，复权后的股价创近3年来新低。而周二的股价仍然大幅下挫。究竟是什么原因引发用友股价犹如“雪崩般”的急速下滑？
“用友软件衰败在产品创新和用户体验上。当前的股市下跌，业绩下滑只是表象。事实上，用友CRM、ERP、SCM等管理软件在企业尤其是中小企业的应用中一直口碑不好，软件开发周期长，产品漏洞多，服务跟不上，用友的售前工程师经常因个人能力问题工作不到位，表现浮躁，有些信息化项目，他们急于求成，前期用户IT需求调研工作做的少，基础不牢，盲目出方案，经常推倒重来，反反复复，浪费了我们许多时间和精力，我们的老板很不满意。相对SAP软件来讲，用友的软件产品价格虽然便宜许多，但对像我们这样的中小企业用户来说，除了看中价格之外，更重要的是，还要看服务质量、技术水平和售后保障。”，一位制造业企业CIO满腹牢骚。
用友软件园
三季财报引发的多米诺骨牌效应
用友软件的噩梦始于10月30日，而那时正是用友软件三季财报刚刚出炉的时候。
据用友软件公布的第三季度财报数据显示，用友软件2012年1～9月仅实现317.83万元的净利润，同比大幅下滑96.47%。实际上，在二季度末时，公司净利润还有1.35亿元，这意味着其三季度亏损额竟高达1.31亿元，创出了公司近4年来单季最大亏损。
用友的亏损立马得到了资本市场的反应。
公司的业绩的迅速变脸，让各方投资者措不及防，由于市场对公司全年的业绩，进而引发强大的多米诺骨牌效应。
从龙虎榜上看，用友软件低于预期的业绩显然让机构非常失望。就在10月31日，机构席位净卖出金额4549.17万元，以当日11.1元/股的均价来算，大概抛售了409万股的筹码。
作为A股市场的白马股，用友软件一直受到很多机构资金的追捧。截至三季度末，在前十大流通股东中，除了瑞士信贷减持该股784.36万股之外，其余机构都选择了增持。然而，三季报公布后，市场情况立刻发展剧变，在10月底的股价大跌中，机构投资者纷纷落荒而逃。
10月31日的交易龙虎榜显示，两家机构专用席位在当日买入该股2700万元，却有三家机构出现在卖出方，卖出金额共计7300万元以上。机构出逃在上周五达到极致，当日该股放出上市11年以来的最大单日成交额，换手率也高达9.42%。本周一，该股继续放量跌停，说明机构出逃的步伐仍没有丝毫减缓的迹象，反而愈演愈烈。仅周一就有8328万元的资金净流出该股，排名两市资金流出额的第二位。伴随巨量的放出，用友复权价创出近3年的新低，除权后的股价更是不断创出历史新低。
不过用友方面，也并未就此“消沉”下去。
10月31日，用友在二级市场增持91.02万股。同一天，包括执行副总裁向奇汉、财务总监章培林等共计9位高管进行了增持，共计买入股数为73.49万股。11月1日，这一增持高管阵营扩大到了10人。从买入时间来看，上述增持者买入成本在11元附近，不过目前已悉数被套。
据IT商业新闻网了解发现，10月15日，用友软件的定向增发方案获得证监会核准，由此进入了6个月的发行期。按照公司的增发方案，公司拟以13.58元/股的发行底价，向不超过10名投资者发行不超过1.38亿股，合计募资18.8亿元，将用于用友下一代企业与政府应用系统、用友云服务（北京）中心、用友业务外包服务（南昌）中心三大项目建设。鉴于目前的股价已经低于增发的价格，用友的融资计划能否顺利进行，可能还要打个问号。
用友股价暴跌背后
对于用友股价连日来的暴跌，个中原因不得不引发业界对于用友的各种猜测。
但是，据用友方面即将于本周三发布的《关于股票交易异常波动的公告》中称，“用友软件股份有限公司股票交易连续三个交易日（2012年11月23日、11月26日、11月27日）收盘价格跌幅偏离值累计达到 20%以上，属于《上海证券交易所股票上市规则》规定的股票交易异常波动情况。”
但是公告中同时也表示，“公司董事会确认，公司没有任何根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等，董事会也未获悉公司有根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的、对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息。”
如果不存在隐瞒信息的情况，那么这一切的影响都来自于用友自身的发展。三季度财报引发的股价下滑和机构出逃其实也都只是用友整体发展情况不佳的表象，隐藏在股价“浮冰”下面的是用友自身发展的深层问题。
用友软件董事长王文京
事实上，用友软件董事长王文京也在不同的公开场合谈到用友的产品时，有时也表现出无奈，认为有些管理软件比如CRM、ERP等功能太复杂，技术不成熟，综合性价比太差，给用户造成的负面影响太多。种种迹象表明，用友面临的危机越来越大。
此前，面对业界对于用友三季度财报的追问，用友方给出的解释是，主要是今年受国内宏观经济环境影响，加上公司历年第三季度是业绩较低的季度，以及加强分销使内部业务结构发生变化，导致三季度营业收入负增长；同时，成本费用控制还需要进一步改善。
“除了受经济环境整体下行的影响外，传统的管理软件市场和ERP软件市场也趋于饱和状态。用友也会受到这些方面的影响”，中关村软件行业联合委员会副书记张国庆在接受IT商业新闻网记者采访时表示。
张国庆认为， “用友的产业定位以及产品技术的更新都需要新的调整。因为软件产业的发展是新技术带来新革命。所以，用友需要调整方向重新定位自己。”
除了内外因的影响，与强劲对手的比较也如“照妖镜”般能发现用友自身存在的一些问题。
“与国外厂商相比，从大的方向来看，国内的软件商在新的前沿技术方面，一直处于跟随的状态。在诸如大数据、移动互联网等被投资者和用户看好的新的软件发展方向上，国内的软件发展迟迟没有跟上国际厂商的脚步”，赛迪顾问软件与信息服务研究中心总经理王强告诉IT商业新闻网记者。
王强表示，“软件行业的发展现在有一个很大的特点，即软硬件一体化。像SAP的HANA往大数据和软硬件件结合的方向发展，IBM的垂直一体化整合，都在往这方面发展。但是国内软件的发展明显的慢了一步。”
不过，对于用友未来第四季度的财报状况，赛迪王强的认为还是比较乐观的。他给出了三方面的原因，“首先，根据用友一贯的历史表现，大多是三季度业绩低落，而第四季度普遍的好。这与公司的业务结构和财报方式有关系。第二，用友有十几位高管对股票进行了好几次的增持，给市场带来了许多的信心。此外，国家在年底会有一次税收的返还，这项举措大多是在第四季度的时候落地，这对用友第四季度的财报状况将会产生比较好的影响。”
另外也有业内人士分析称，用友股价持续大跌后，做空杀跌的可能性依然很大。而该股近日大跌之后上交所披露出来的卖出席位主要以机构为主，而部分重仓机构大幅抛售之后，现在面临的是游资的集体疯狂抛售，中小投资者的恐慌性杀跌盘也持续涌出。从技术面来看，该股短线超跌超卖的迹象较为明显，存在较大的反弹机会，但在市场弱势环境下恐慌性杀跌仍未有收敛迹象，预计后市该股仍将进一步下探寻找支撑。
对于用友未来的发展，张国庆表示，“可以先立足于中国市场，发挥本土竞争优势，拓展一批较大的企业级客户，然后适度往全球资源配置的方向拓展。未来五年，这将是个不错的趋势。”
